提早完成目標!京東物流(02618.HK)引領產業“降本增效”浪潮的最全闡釋

貝爾席 2022年03月11日 21:03

如今,物流行業被放到了民生攸關的位置上。

2022年政府工作報告指出,要堅定實施擴大內需战略,推進區域協調發展和新型城鎮化。暢通國民經濟循環,打通生產、分配、流通、消費各環節,增強內需對經濟增長的拉動力。這是因爲流量紅利見頂的背景下,市場存量的經濟效益需要進一步放大。

因此產業資本逐漸流向“一體化供應鏈物流服務”這一新的生態位,以推動物流環節的降本增效。而能夠提供此類服務的企業,至少應具備基於數智技術的資源整合協同能力,以及全面的供應鏈執行能力。

去年10月份中國貿促會研究院發布的《一體化供應鏈物流服務發展白皮書》(以下簡稱《白皮書》)中,僅僅提到了兩個樣板企業,一個是亞馬遜,一個是京東物流。

在中國市場,將這種打法玩明白了的玩家,京東物流可算最具代表性的一個。


1

營收突破千億,一體化供應鏈優勢凸顯


3月10日,京東物流上市後的首份年報新鮮出爐。

見微知著,這份公司的財報,不僅揭示出一家邁入新周期的公司及背後的成長密碼,同時也帶來了一些新的觀察視角和思想啓示,關乎中國物流乃至商業世界新變化。

先看成績,京東物流的業績表現與股價走向截然相悖,展現出昂揚向上的勢頭。

1)全年營收首次破千億:達1047億元,增長42.7%;

2)外部客戶貢獻首超“半壁江山”:收入達591億元,增長72.7%,佔比56.5%;

3)一體化供應鏈貢獻近七成:收入達711億元,佔比67.9%,其中來自外部客戶收入255億元,同比增長54.7%;

4)虧損收窄,2021下半年盈利:剔除優先股公允價值變動以及股份支付等因素的影響,2021年經調整後的Non-IFRS淨虧損爲12億元,全年虧損來源於上半年,主要原因在物流基礎設施、技術和人員等核心資源的战略性投入布局,伴隨業務量的提升、技術迭代升級和精細化管理能力不斷提升,規模經濟效應得到釋放,盈利水平得到持續改善,下半年實現盈利。

總體來看,在對外开放的战略取得喜人成績的前提下,提前完成了公司的战略目標。

由此可見,經過四年的开拓和耕耘,一體化供應鏈服務之路是非常正確且有效的選擇,經過四年的开拓與耕耘,不斷收獲市場的認可,持續釋放價值,已然成爲“中流砥柱”,賽道領先的卡位優勢顯著強化,並爲逐步深入打开外部市場奠定有利的基本盤。

具體來看,一體供應鏈物流收入放量得益於外部“量價齊增”。

據財報數據顯示,得益於持續拓展和現有客戶的合作範圍、提高服務深度,助力客戶實現供應鏈數智化轉型,2021年,京東物流外部一體化供應鏈的客戶數量增長41.7%達74602家,且幾乎都是貢獻千萬級以上的“大戶”,同期的單客戶平均收入(ARPC)增長37.4%,超過34萬元。

目前資本市場更傾向於通過衡量京東物流和京東零售的綁定程度,來判斷京東物流开發外部客戶的能力,從而給予其未來的商業預期。

但京東物流持續增長的驅動力,除了京東強大的商流拉動和零售體系支持之外,更重要的是一體供應鏈物流服務帶來的拓展客戶訂單能力。經過多年布局,一體化供應鏈服務模式得到逐步市場驗證,也意味着在“深蹲”之後價值亟待重估。

同時,借一體化供應鏈物流發展快車,京東物流也得以完成2017年制定的战略目標,成爲邁入新階段的裏程碑。

按战略定位的不同,京東物流近十五年的發展路徑,大致可劃分成三階段,即京東的“配套物流”、“獨立物流”、一體化供應鏈物流,本質上都是京東物流獨立化的一個階段性的縮影,也是國內經濟和商業變遷的一個切片。

在京東物流CEO余睿看來,一體化供應鏈物流需求快速擴張是多重因素驅動下的結果。

相比傳統物流企業更多是在供應鏈執行層,京東物流的“一體化供應鏈”是既可提供覆蓋貫穿供應鏈战略到執行的解決方案,又可提供從解決方案到落地運營的一體化支撐。

在京東之外,中國一體化供應鏈空間也十分廣闊,公开數據顯示,到2025年,中國的一體化供應鏈市場規模將由2020年的2萬億元增至3.2萬億元。不止空間廣闊,一體化供應鏈更有着極高的战略意義。

因此成爲國內物流巨頭今年來競相追逐的領域。有趣的是,一直以來,亞馬遜曾一度被市場視作京東對標的首選,兩者分別是中美規模最大且發展最快的零售商,都經營在线零售與平臺業務,並都早早地走上了自建物流,重塑物流服務的路线,如今物流板塊都能率先“跑出來”,想想其實也並非巧合。


2

行業融合、轉型格局之下,

如何看待京東物流的稀缺性價值?


物流由商流驅動,商流變革決定物流變革,這已是共識。

伴隨互聯網電商、人口紅利及消費的流轉,國內快遞、快運等物流子賽道陸續湧現出一批頭部企業,並呈多元化發展態勢。此外,近年來,行業IPO上市潮不斷,行業轉型、融合加劇,以通達及順豐系的傳統物流企業,以及以菜鳥、京東物流、極兔爲代表的電商系陸續由消費端向生產端發力。

在此格局下,京東物流向一體化供應鏈物流領域逐步滲透並取得可見的成績,這在國內還相對處於空白的市場來說無疑是一個積極的信號。從長期探索到突圍領先,回歸行業發展脈絡及主流企業的發展路徑,京東物流在哪些方面具備稀缺性的價值?又給行業帶來了哪些啓示?

首先,有必要先釐清一個關鍵問題,即如何界定當前國內物流行業所處階段及核心矛盾是什么?

20世紀90年代初,美國經濟換擋,合同物流模式興起,也就是俗稱的“物流外包”服務,頭部勢力紛紛發力供應鏈,以幫助制造業“降本增效”爲導向,並打出“一體化”、“开放”多張明牌……從這部“百年物流風雲錄”中,我們也能尋覓到同樣的一些蛛絲馬跡。

不難發現隨着商流變遷,國內物流近十余年的發展進程中湧現出四輪顯著的投資機會,分別是快遞、快運、產業互聯網、科技創新,歸根結底,這四輪機會都最終也指向了“降本提效”。

正所謂“物暢其流”。物流業本質上反映的商品在時間和空間的匹配關系,因此降本提效的核心就在於解決發貨方與收貨方在時間和空間上的錯配問題,如何能夠在最短時間內用最低的成本解決錯配,也是物流企業長期追求的目標。

其中,京東物流曾提出“減少搬運次數”的核心原則。

按其做法,京東物流在全國範圍內大力投入了倉儲網絡基礎設施,即將資產布局在離需求更近的地方或者用輕資產替代重資產,去提升人效和資源利用率,這也決定了京東物流至今手握倉配網絡這一張王牌,即便較傳統物流巨頭也是有過之而無不及的。

目前,京東物流的物流基礎設施網絡有倉儲、運輸、末端配送、大件、冷鏈和跨境六大網絡,尤其是倉儲網絡,規模在國內首屈一指,同時也是一體化供應鏈物流服務能力的核心組成部分。截至2021年期末,倉儲網絡已幾乎覆蓋全國所有的縣區,包括1300多個倉庫和1700多個雲倉,總管理面積超過2400萬平方米(包括雲倉),並擁有7200個配送站超過20萬名配送員,從而保障末端配送服務的質量。

京東物流憑借這一強大履約基礎設施,讓“好、快”爲核心的服務口碑長期佔據着用戶心智。根據國家郵政局公布數據,2021年,京東快遞用戶滿意度持續位居第一梯隊。如今,京東物流已在全國93%區縣、84%鄉鎮實現當日達和次日達。

值得一提的是,京東物流已在全國33個城市運營了43座“亞洲一號”大型智能倉庫,2021年新增11座,深度覆蓋二三线及以下城市,大大提升了偏遠地區的配送時效。

此外,還在非核心環節採用協同共生方式,拓展網絡覆蓋的範圍及彈性,比如和達達合作等。

另一條明线則是通過科技創新直接改變生產資料和生產方式,來系統提升生產及資源分配效率。

研發投入作爲制勝未來的關鍵,京東體系在這方面的力度也一直都是有目共睹的。以京東物流爲例,自2017年全面向技術轉型以來,京東體系就已投入超過750億元,2021年研發投入更是增長37%達28億元,目前擁有3893名專業研發人員,且技術與產品布局涵蓋倉儲、運輸、配送等各業務環節以及大數據、IoT、自動駕駛等軟硬件各種技術前沿領域。

因此,上述包括倉配網絡在內的基礎設施及長期保持對於軟硬件技術投入這兩條主线,成爲產業鏈降本增效的關鍵驅動要素,也構成了進入一體化供應鏈物流服務領域顯著的門檻。

這也是爲何京東物流一體化供應鏈服務,能覆蓋幾乎物流運營的方方面面,並依托京東集團的智慧零售和供應鏈技術,同時提供物流運營技術解決方案,幫助客戶透明有效地監測、管理並優化物流作業流程。

衆所周知,物流行業普遍還存在一定的規模效應,即通過業務規模化擴張來攤薄設備固定成本及研發成本,帶來邊際成本下降。沒有規模化的基礎的“數據能力”注定也會是“無本之木”。這也是爲何注定只有頭部玩家才有突圍的可能。

正是得益於京東物流在上述兩個關鍵領域長期投入與深耕,形成了橫跨物理世界和數字世界的底層服務能力。京東物流不僅沒有聽下腳步的意思,還在繼續加碼。

概括來說,在物理世界,以倉儲爲核心建立了高效協同的物流網絡,包括綜合運輸網絡、大件網絡、冷鏈網絡、配送網絡及跨境網絡等,成功覆蓋了中國幾乎所有的地區及人口,並持續向海外拓展;而在數字世界,形成了科技產品、解決方案和供應鏈生態三大板塊,覆蓋物流全鏈條、全場景。

除了基礎資源之外,這就夠了嗎?當然沒有。

可以說,這些只是必備的外部條件,能否真正洞察行業痛點,制定出有效的解決方案,決定客戶最終會不會爲此买單。

自營起家,長期深耕於3C、家電等供應鏈領域,所累積起來的行業know-how是京東物流一張暗牌。如果說在商流以及數字化能力方面無法一斷電商系高低的話,那這正是京東物流拉开與平臺模式菜鳥之間差距的王牌。

在經過長期“修煉”之後,京東物流形成了支撐其一體化供應鏈的三大基石能力:1)以倉儲爲核心的高效協同物流網絡;2)以數據與算法驅動的運營自動化、管理數字化和決策智能化能力;3)基於需求理解的行業洞察與解決方案能力。

另外,按照目前的主流定義來看,一體化供應鏈物流服務是物流服務的細分領域,包括端到端運輸,使用先進的技術提升物流效率和追蹤服務流程,對行業知識和產品營銷洞察力的要求較高,從倉儲到配送、從生產到終端客戶全覆蓋,以賦能客戶業務,滿足不斷變化的客戶需求。

與單一或局部的供應鏈服務不同,服務商不僅要有足夠的行業know-how,還有有能力提供全面的物流服務,擁有整套服務方案輸出和精細化運營的能力,這其實也考驗一個組織的快速變革與綜合管理能力。

盡管一體化供應鏈物流服務市場开發難度大,但京東物流顯然已摸索出一套行之有效的方法論:

一方面,鎖定快消、家電家具、服裝、3C、汽車和生鮮等六大優勢行業,聚焦頭部客戶,提供定制化的化解決方案,這從頭部客戶的增長情況,就能看出京東物流對此早已熟稔;

另一方面,通過“解耦”战略,將一體化供應鏈服務進一步向中腰部拓展,進而實現標準化、規模化增長。對於這一下沉邏輯,余睿的解釋是,“把我們的能力變成小模塊和組件,這樣當我們服務行業中腰部客戶時,就能快速做出不同排列組合,甚至一周、兩周就能實施了。”

CEO余睿認爲,未來的供應鏈一定會和商業綁定得越來越緊密,變成商業競爭當中最重要的組成部分。

隨着技術進步,供應鏈會越來越成爲商業重要競爭優勢的體現,這也是越來越多的公司开始重視供應鏈的原因。

顯然,新一輪變革已悄然在物流行業展开,京東物流已走在了前列。

當前,國內的政策對於物流行業發展的影響,主要可能體現在如下幾個方面:一是提升全產業鏈的基礎能力;二是增強產業鏈供應鏈的自主可控能力;三是大力發展智慧物流,推動行業降本增效。

回歸資本市場來看,格局演變一直都是焦點,加上疫情阻力導致消費、生產活動受阻,物流企業經營承壓,同時在下半年在監管指導下,以快遞爲代表子賽道格局存改善預期,主流上市企業已在去年下半年陸續迎來反轉,這其中也充分price in市場對於行業回歸價值創造邏輯預期。


3

跨過這個周期,

新世界會是什么模樣?


物質和信息交互,實際上正是貨幣流通乃至商業世界的本質。

如何通過技術將物質和信息流通、交割的效率發揮到機制,是跨越宏觀經濟周期、2022年穩增長、實現“雙循環”共同富裕等社會經濟發展目標必須解決的問題。

政策方面,《“十四五”現代流通體系建設規劃》,從基礎設施、服務模式、企業培育、競爭力多元化等4個方面推進現代物流發展,爲現代流通體系建設奠定堅實基礎;資本市場方面,隨着零售行業的穩定增長,從2020年开始物流企業迎來了一輪新的業務增長和上市潮。

物流行業作爲國家發展規劃的战略要地,正成爲互聯網、零售巨頭正向搶佔的高地。

也許在不久的將來,當你收到配送信息,打开門,就會看到物流小機器人家門口等着你取件;一體化的物流服務充分連接鄉村與全國市場,無論在哪裏都可以獲得豐富的物質資料。

在所有的這一切背後,是物流行業對物質和信息流通效率邊界的不懈探索,在這條高質量發展道路上,京東物流正在努力解決這些問題。



標題:提早完成目標!京東物流(02618.HK)引領產業“降本增效”浪潮的最全闡釋

地址:https://www.antcaijing.com/article/2269.html


回頂端